A股的行情，总是瞬息万变。最近这几天，政策面和资金面一下子接连丢出重磅消息，砸出了两个挺关键的信号。很多关注盘面的朋友心里也在打鼓——下周的这场“更大级别的暴风雨”，究竟是冲高的预备令，还是提前给我们打个震荡的预警？细细把这两个信号捋顺了，答案基本就在眼前了。
先说第一个，让人稍微心稳的信号——政策和资金正抱着一股“托底”的劲儿，这算是目前市场的主心骨。近期五大部门同框发声，明确要把社保、险资这种偏长期的资金引进来，多投向股市，还准备优化交易成本、让并购重组的流程更顺，让制度去托市。这当中最亮眼的一笔，是社保基金权益类资产的配置比例直接由20%提到25%。按现有管理规模算，这就能一下子给市场补进超1500亿的增量资金。别小看这类资金，它们不是短线客，进了就是准备扎根的，相当于给市场加了块大压舱石，能让流动性结构更稳。
{jz:field.toptypename/}资金面也确实在配合，深沪北三地的两融余额已经连涨三周，到12月12日摸到了25014.04亿元。杠杆资金的净流入，让人看出市场信心正在一点点恢复。北向资金也同步跟进，单周净流入就有126亿元，沪股通、深股通都是流入，这是真金白银的认可。更贴心的是，央行已经连续四个月加码逆回购，光12月就投了6000亿元买断式逆回购，确保资金面不憋气。这些钱加政策，就是这波行情的底气。
再看第二个信号——这里面藏着些棘手的风险，可能就是“暴风雨”的来源之一。退市监管明显加硬了，2025年以来已经有五十多家公司押在退市边缘，行业集中在房地产、钢铁、光伏等，亏损、财务糟糕这些毛病一堆，有的甚至沾上财务造假。这类触到红线的，开云app在线体育官网公司股价掉下来就容易砸出一片波动，“新国九条”还明确把财务造假列为退市条件，监管对违规真是零容忍。
而且指数也有压力关口，沪指在3900点附近磨蹭，3912点成了不少人的心理坎。上面有一大堆套牢盘，还被多条均线压着。虽然12月19日的成交额冲到17392亿元的新高，但资金分化很明显，机构集中买现金流稳的龙头，游资早就躲开了高风险题材股。这种分化，到了下周很可能让盘面更冲腾。再加上临近年底，机构为了业绩结算可能会卖掉一些涨得不错的标的锁收益，这些动作都会让波动感更强。
把两点放在一起下周的“暴风雨”多半不是纯粹的暴涨或暴跌，而是利好支撑和风险扰动交织的震荡格局。政策加资金的力量可以防住大幅回调，甚至给一些板块带来机会，比如科创板的做市商制度优化，让硬科技动了起来；50城消费新业态试点落地，零售、食品饮料的需求也有被激活的可能；医保目录新增15家药企的产品，对医药板块也是实打实的利好。
但那边的退市风险、压力位突破难、年底调仓压力，都会让盘面时不时绊一脚。所谓“更大级别”，更多是波动加大，而不是趋势突然掉头。
说句掏心话，这几天A股的气势确实挺硬，成交额创近期新高，杠杆资金和北向资金都在往里走，政策利好一个接一个，市场情绪明显回暖。但下周的那阵“暴风雨”，本质是震荡放大的信号，不是反转的标志。普通投资者要做的，就是辨清优质资产和风险票，盯住政策方向和资金流向，远离高负债的退市预警股，把仓位管好，在这场震荡里稳着迎接跨年的机会。
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